Banco Central descarta reducir el encaje ante exceso de liquidez

Cobertura comparada de 1 medio · 22 Oct 2026 · 00:00

El BCCR sostiene que liberar más recursos no impulsaría necesariamente el crédito, pues el sistema financiero ya mantiene fondos excedentes. La entidad también señala una demanda insuficiente de financiamiento y recuerda que una reducción aplicada en 2019 no dinamizó la economía.

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Durante la discusión del Informe Mensual de Coyuntura Económica de setiembre, el BCCR estimó en unos ¢600 mil millones el excedente del Mercado Integrado de Liquidez. [1]
Róger Madrigal descartó reducir el encaje mínimo legal porque, según su criterio, el sistema financiero ya dispone de liquidez abundante. [1]
Madrigal dijo que algunos bancos buscan colocar préstamos entre clientes grandes, pero reportan escaso interés por obtener financiamiento. [1]
El BCCR explicó que bajar el encaje liberaría recursos para otras operaciones, aunque no asegura que se conviertan en crédito para hogares y empresas. [1]
Alonso Alfaro recordó que la reducción del encaje aplicada en 2019 incorporó ¢300 mil millones al mercado de liquidez sin producir cambios observables en la actividad económica. [1]

A favor

El BCCR argumenta que reducir el encaje aumentaría una liquidez que ya es abundante, sin garantizar más préstamos.
Madrigal sostiene que la limitación actual es la insuficiente demanda solvente de crédito, no la falta de recursos bancarios.
Alfaro cita la experiencia de 2019 como antecedente de que liberar fondos mediante el encaje no necesariamente estimula la actividad económica.

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